6月12日晚间，皓元医药公告披露，股东苏信基金在2025年4月1日至6月12日期间，通过集中竞价和大宗交易累计减持公司股份632.88万股（占总股本3%），套现2.53亿元。这已是苏信基金年内第二轮减持——2月19日公告显示，其在2024年11月至2025年2月期间已减持180.42万股，套现7142.27万元。

另一重要股东真金投资同样动作频频。2月5日公告显示，真金投资于2024年11月至2025年2月减持241.93万股，套现9515.93万元；5月22日其再度完成319.55万股减持，套现1.28亿元。至此，两大股东在不到一年内合计减持1374.78万股，套现总额高达5.48亿元。

密集减持引发市场强烈反应。2月23日减持计划公告后次日，公司股价单日暴跌5.68%。

实控人财富缩水，胡润榜上“消失”

皓元医药实控人为郑保富和高强。2021年胡润百富榜中，郑保富夫妇与高强夫妇分别以50亿、49亿财富上榜。然而2022年起，二人名字再未出现在该榜单。

公司市值缩水更为触目惊心。2021年8月股价冲至425元时，市值高达315.95亿元；而截至今年6月6日收盘，股价仅剩46.16元，市值97.38亿元，较峰值蒸发218.57亿元，跌幅近70%。

经营波动与信披漏洞并存

财务数据显示，公司营收从2021年9.69亿元增至2024年22.70亿元，年均复合增长率达30.4%。但净利润增长明显滞后，2021年归母净利润1.91亿元，2024年仅微增至2.02亿元，期间2023年还曾出现下滑。

更值得关注的是公司屡次出现信披瑕疵：

一是年报数据“摆乌龙”，4月8日更正公告显示，因“遗漏统计个别客户子公司”，前五大客户销售额从3.17亿元修正为3.29亿元。公司虽称“不影响财务状况”，但与其《年报信息披露重大差错责任追究制度》形成反差。

二是募投项目未批先建，子公司菏泽皓元265t中间体项目在2023年1月因“安全设施未经竣工验收即投入使用”被罚3万元。该项目环评批复于2023年3月17日下发，但公司披露在批复前2个月已投入93万元建筑工程费。

三是投资额自相矛盾，265t项目环评报告显示总投资3.6亿元，而公司募集说明书披露投资额仅1.3亿元，差异高达2.3亿元。

子公司成违规“重灾区”

菏泽皓元作为重要生产基地，已成为违规“重灾区”。除265t项目处罚外，其实施的另一募投项目“中间体及原料药产业化项目（一期）”同样存在未批先建嫌疑——2023年8月30日获得环评批复，但2023年6月末在建工程余额已达723.15万元。

天眼查显示，皓元医药目前天眼风险信息达569条，涉诉关系1条，内控管理面临严峻考验。

两大股东争相套现离场，市值三年蒸发七成，叠加频频暴露的信披漏洞和子公司违规问题，皓元医药正遭遇严峻信任危机。在创新药产业链竞争白热化的当下，公司能否凭借CDMO业务重获资本市场青睐？