在商业的浪潮中，新琪安踏上了 IPO 的征程，然而其背后却隐藏着诸多亟待解决的问题。

从业绩层面来看，新琪安正陷入持续下滑的泥沼。曾经或许有着辉煌的过往与美好的愿景，但在市场的风云变幻中，其盈利能力逐渐削弱。营收的增长步伐放缓甚至倒退，利润空间被不断压缩，如同一个警钟，敲响在新琪安以及关注它的投资者耳畔。

招股书显示，2022年、2023年以及2024年（以下简称报告期），新琪安实现营业收入7.61亿元、4.47亿元和5.69亿元，同期净利润分别为1.22亿元、0.45亿元和0.43亿元。新琪安业绩下滑并非偶然，它可能是多种因素交织的结果。

报告期内，新琪安的前五大客户销售占比分别达到56.2%、53.9%和55.6%，其中最大客户的销售额占比分别达到22.9%、16.5%及17.3%。

另一方面，现金流承压和账面现金远低于短债的状况，则像是悬在新琪安头上的达摩克利斯之剑。

报告期各期末，新琪安的现金及现金等价物的账面价值分别为1.78亿元、1.05亿元和0.46亿元，呈大幅下降的趋势。而2024年末及2025年1月末，该公司的短期债务分别为1.71亿元、1亿元。

相关领域人士指出，每一笔即将到期的债务都像是紧箍咒，限制着公司的决策空间。为了缓解资金压力，部分企业可能会采取一些短期的应急措施，如削减开支、延迟付款等，但这些举措往往只能治标不能治本，还可能在长期损害企业的声誉和市场竞争力。

新琪安能否通过融资或其他途径解决现金流问题，此次IPO公司能否如愿《笔尖网》将持续予以关注。