中沪网了解到，深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，届时将审议的广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）的首发事项。

据悉，瑞立科密是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司是国内少数具备汽车制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）、电子制动控制系统（EBS）、电子驻车制动系统（EPB）、电控空气悬架系统（ECAS）等主动安全系统正向开发能力的企业，核心产品已涵盖气压制动/液压制动、电控制动/线控制动等主流技术路线，广泛应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全等领域。

据招股书显示，瑞立科密本次拟募集资金152，161.58万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金，具体如下：

（截图来源于瑞立科密招股书）

中沪网查阅相关资料显示，发现瑞立科密还存在以下问题，业绩增速大幅下降，毛利率显著异于同行；研发人员学历偏低，子公司专利权被宣告无效；董、监事对外兼职隐而未宣，或还遗漏关联方。

业绩增速大幅下降，毛利率显著异于同行

据招股书财务数据显示，2022年、2023年和2024年（以下简称“报告期”），瑞立科密实现营业收入132,556.88万元、176,046.39万元和197,737.23万元；归属于母公司股东的净利润分别为9,696.47万元、23,593.14万元和26,911.82万元。

2023年和2024年，瑞立科密营业收入同比增长32.81%和12.32%，归属于母公司股东的净利润同比增长143.32%和14.07%。可以看出，2024年公司业绩增速较2023年大幅下降。

瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。据招股书显示，公司机动车主动安全系统业务气压电控制动系统选取了万安科技（002590.SZ）为同行业可比公司，液压电控制动系统选取了伯特利（603596.SH）和元丰电控作为同行业可比公司，铝合金精密压铸业务选取了嵘泰股份（605133.SH）和锡南科技（301170.SZ）。

报告期各期，瑞立科密气压电控制动系统毛利率分别为31.07%、39.35%和39.57%，2022年和2023年，公司同行业可比公司万安科技气压电控制动系统毛利率分别为16.16%和21.60%。

报告期各期，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%和8.62%，2022年和2023年，公司同行业可比公司20.52%和19.43%。

从上来看，瑞立科密气压电控制动系统毛利率显著高于万安科技，但铝合金精密压铸件毛利率远低于同行业可比公司。也就是说，公司主营业务产品的毛利率均明显异于同行业可比公司，这是否合理？

研发人员学历偏低，子公司专利权被宣告无效

报告期各期末，瑞立科密研发人员分别为342人、375人、384人，占员工总数的比例分别为15.27%、14.22%、15.37%。值得注意的是，报告期各期末，公司研发人员学历为大专及以下学历的人数分别为172人、189人、176人，占各期末研发人员总数的比例分别为50.29%、50.40%、45.83%。

总的来看，虽然瑞立科密研发团队的人员较多，但是公司有半数研发团队的人员均为大专以下学历，也就是说，公司研发团队的学历比较偏低。

一般来说，专利数是衡量一家公司研发创新能力的重要指标，其中发明专利对创造性水平的要求显著高于实用新型专利，且保护期限更长，因此更被看重。

据招股书显示，截至报告期末，公司取得授权专利459项，其中发明专利58项，实用新型372项，外观设计29项。公司专利数总数还算可以，但是发明专利数却比较少。

另外，2024年6月13日，克诺尔商用车制动系统有限公司对瑞立科密子公司温州科密拥有的“ZL201910087193.1”号专利向国家知识产权局提出专利无效宣告请求。2025年1月7日，国家知识产权局出具第584237号《无效宣告请求审查决定书》，宣告瑞立科密上述专利权无效。2025年3月21日，瑞立科密已针对上述专利无效审查决定向北京知识产权法院提起诉讼，截至目前，该案件尚在审理中。

董、监事对外兼职隐而未宣，或还遗漏关联方

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》第四十三条瑞立科密应披露董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况，主要业务经历及实际负责的业务活动；对瑞立科密设立、发展有重要影响的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员，还应披露其创业或从业历程；同时还应说明董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资和兼职情况及所投资和兼职单位与瑞立科密的关联关系。

张晓平、池淑萍、张佳睿为瑞立科密的共同实际控制人。本次发行前，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制瑞立科密64.1613%的股份；张佳睿直接持有瑞立科密7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制瑞立科密71.5614%的股份。张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。

张佳睿现担任瑞立科密董事，杭州瑞立滨康房地产开发有限公司（以下简称“瑞立滨康”）系瑞立科密实际控制人控制的企业，瑞立滨康成立于2007年7月27日。据瑞立滨康工商变更记录显示，2024年5月15日，张佳睿开始担任瑞立滨康总经理，至今未发生变更。但是瑞立科密招股书披露的张佳睿兼职企业中却未见瑞立滨康的身影。

同样，瑞立科密招股书对监事会主席、职工监事金丝丝的兼职情况或也未详尽披露。

据天眼查显示，广东南方新视界传媒科技有限公司（以下简称“南方新视界”）成立于2011年3月2日。据南方新视界工商变更记录显示，2023年4月7日，金丝丝开始担任南方新视界董事一职，至今未发生变更，同时天眼查还显示，南方新视界董事金丝丝与瑞立科密监事会主席、职工监事金丝丝为同一人。而瑞立科密招股书对南方新视界却只字未提。

另外，根据《深圳证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。也就是说，南方新视界还应该认定为公司关联方，因此瑞立科密此举还涉嫌遗漏关联方。