5月9日，杭州联川生物技术股份有限公司（简称“联川生物”）北交所递交招股书并获受理，保荐机构为国金证券。
联川生物专注于基因科技领域，现阶段主要依托高通量测序技术和生物信息技术，为生命科学和医学研究客户提供层次丰富、技术前沿、品质稳定的科研服务及解决方案。
IPO前，公司控股股东及实际控制人为郎秋蕾、周小川。郎秋蕾直接持有公司17.23%的股份，并通过控制联川投资间接控制公司10.32%的股份；周小川直接持有公司21.25%的股份；郎秋蕾、周小川合计控制公司48.79%的股份。
2022-2024年度，公司营业收入分别为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为5,275.67万元、5,348.85万元、6,005.67万元；归属于母公司所有者的扣非净利润分别为4,252.00万元、5,051.08万元、5,666.22万元。
报告期内，公司确认为当期损益的政府补助分别为1,021.12万元、508.52万元、384.08万元。目前公司及子公司联川基因、链康医学均享受高新技术企业15%的所得税优惠税率。
这不是联川生物首次IPO，此前公司曾申报科创板IPO，首轮审核问询后公司主动申请撤回。此前申报科创板时该公司拟募资规模6.08亿元，本次北交所IPO，公司拟募资3亿元，较上次缩水一半。
实控人合计控股48.79%，股东低价转让股权遭问询
联川生物的前身联川有限成立于2006年6月，由自然人XiaolianGao出资7万美元设立。
根据公开信息，XiaolianGao任职美国休斯敦大学生物学与生物化学教授，并曾担任联川有限首席科学家。
公司设立后，XiaolianGao绝大多数精力仍投入在学校的研究、教学工作，未参与公司的实际经营、管理，公司经营、管理均由周小川实际负责。因此，2009年时，XiaolianGao决定将联川有限股权完全转让给周小川，并启动相关变更程序。
2011年5月，XiaolianGao转让联川有限100%股权给其配偶周小川。
郎秋蕾自2012年陆续通过增资和股权受让方式成为公司股东。
郎秋蕾是公司成立时的创始团队核心成员。由于周小川长期居住在美国，郎秋蕾协助周小川一同负责对公司进行日常经营管理。其后,随着公司的不断发展，郎秋蕾逐步升任为公司日常经营的实际管理者之一在此背景下，2012年经各方协商，郎秋蕾入股公司，并与周小川签订一致行动人协议，共同控制公司。
2016年5月，周小川存在低价转让公司股权的情形，其中向郎秋蕾和联川投资、谈迎春和薛庆华、外部投资人的转让价格分别为1.93元、3.33元和42.67元出资额。谈迎春与郎秋蕾是朋友关系，谈迎春与薛庆华二人曾协助公司引进投资者和中介机构。
2016年12月，联川有限整体变更为股份有限公司。
2016年6月和2018年6月，公司员工持股平台联川投资进行过两次股权激励，相关员工需服务至公司IPO成功后满3年。
值得一提的是，2019年8月离职员工张晓刚原价将联川投资份额转让给郎秋蕾未认定为股份支付，2020年9月，高威(公司前董事、周小川之外甥)以低价将联川投资份额转让给郎秋蕾认定为股份支付；2020年7月、2020年9月公司两次定向发行价格差异较大。
对此，在科创板问询中，监管层要求联川生物说明：张晓刚将联川投资份额转让给郎秋蕾未认定为股份支付、高威将联川投资份额转让给郎秋蕾认定为股份支付的原因、合理性;分别说明2016年5月郎秋蕾和高威、谈迎春、薛庆华低价获取发行人股权是否构成股份支付及其原因，发行人向11名对象、詹春涛定向发行价格差异较大的原因及定价依据。
另外，公司与利海互联、刘峥嵘和李芷函股东签订的股份回购对赌条款未明确约定自始无效。对此，监管层要求公司说明：与发行人相关的股份回购条款是否均已自始无效，发行人是否存在因连带责任承担股份回购义务的风险。
2018年12月，联川有限以增资和股权受让方式取得LCS54.48%股权；2020年，联川有限购买LCS少数股东股权，LCS成为公司全资子公司。
另外，Atactic是周小川及其配偶控制的企业，2019年为LCS外协服务商，2022年1月为解决与联川有限的同业竞争而注销。
经过一系列股权变动，IPO前，公司控股股东及实际控制人为郎秋蕾、周小川。郎秋蕾直接持有公司17.23%的股份，并通过控制联川投资间接控制公司10.32%的股份；周小川直接持有公司21.25%的股份；郎秋蕾、周小川合计控制公司48.79%的股份。郎秋蕾目前担任公司董事长、总经理，周小川担任联川生物副董事长，常居境外。
2012年3月22日，郎秋蕾、周小川签署了《一致行动人协议》，共同控制公司。为进一步明确双方之间的一致行动事宜，2021年12月1日，郎秋蕾与周小川签署了《一致行动人协议》，以巩固双方在公司中的共同控制地位。若双方内部无法达成一致意见时，双方同意以郎秋蕾最终意见为准。
利海互联、仰健投资及启真未来均系浙商创投担任基金管理人的基金，分别持股6.45%、2.24%、1.68%，共持股10.38%。
华睿胡庆余堂、华睿嘉银、平湖华睿、诸暨富华分别持股5.61%、3.32%、2.39%、1.12%，四家公司共持股12.44%。华睿胡庆余堂、诸暨富华的基金管理人系诸暨华睿；华睿嘉银、平湖华睿的基金管理人系浙江华睿；诸暨华睿系浙江华睿的全资子公司。
如山汇盈与如山汇安均系如山汇金担任基金管理人的基金，各持股3.02%，合计持股6.03%。
政府补助最高超千万，主要供应商被列入不可靠清单
联川生物专注于基因科技领域，现阶段主要依托高通量测序技术和生物信息技术，为生命科学和医学研究客户提供层次丰富、技术前沿、品质稳定的科研服务及解决方案。同时，公司基于底层基因技术的积累进行应用场景的迁移，已逐步切入临床应用领域，自主开发创新的基因检测医疗器械，形成“基础科研与临床应用”一体化布局。
2022-2024年度，公司营业收入分别为2.35亿元、2.87亿元、3.67亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为5,275.67万元、5,348.85万元、6,005.67万元；归属于母公司所有者的扣非净利润分别为4,252.00万元、5,051.08万元、5,666.22万元。
报告期内，公司确认为当期损益的政府补助分别为1,021.12万元、508.52万元、384.08万元。目前公司及子公司联川基因、链康医学均享受高新技术企业15%的所得税优惠税率。
研发投入方面,报告期内，该公司研发费支出分别为3,195.97万元、3,353.23万元、3,074.89万元，占营业收入比例分别为13.61%、11.70%、8.38%。科研方面的投入呈现逐年下降趋势。
截至2024年末，公司已取得70项境内外专利，其中发明专利54项，软件著作权48项，同时，公司在申请中的专利102项。截至2024年末，公司拥有52人的研发团队，占公司员工13.65%，专业背景涵盖了生物学、医学、计算机等众多学科领域；硕士及以上学历员工达到184人，占公司员工48.29%。
报告期各期末，公司应收账款余额分别为5,697.69万元、9,455.07万元、12,862.64万元，占当期营业收入的比例分别为24.26%、32.99%、35.07%。公司客户以高等院校、科研单位、医药公司和综合性医院为主。
基因行业产业链上游以设备研发、仪器耗材生产为主，中游环节以基因测序及技术服务提供商为主，下游环节包括借助基因技术得到的结果应用于各类科研工作或临床应用的科研单位、医疗机构、制药企业及个人消费者等。该等产业链不同环节的划分，系行业分工、提升专业化水平和运营效率所需，经过较长时间市场化发展后，形成较为稳定的行业格局。开发新型测序仪器需投入大量资金、技术及时间，新产品推出上市后逐步被市场接受认可需要较为长期的过程，整体时间周期长，不确定性较大。公司基于行业格局及公司发展方向考量，未自行开发测序仪器向基因测序产业链上游延伸。
基因行业中游服务提供厂商对Illumina、ThermoFisher和华大智造的测序仪器及配套试剂依赖程度较高，公司作为基因行业中游测序和技术服务提供商，选择主要使用Illumina、ThermoFisher和华大智造的测序技术平台。
值得一提的是,Illumina目前被列入不可靠实体清单，具体情况为：2025年2月4日，商务部发布不可靠实体清单工作机制〔2025〕4号公告，将美国PVH集团和因美纳公司（Illumina,Inc.）列入不可靠实体清单。2025年3月4日，商务部发布不可靠实体清单工作机制〔2025〕6号公告，决定对因美纳公司采取“禁止其向中国出口基因测序仪”的处理措施。
本次IPO，联川生物拟募资3亿元，其中，2亿元用于基因科技产品及服务平台扩产升级项目，0.5亿元用于分子诊断试剂研发项目，0.5亿元用于补充流动资金。相比科创板IPO，其募资规模下滑50.66%。
联川生物申请科创板IPO时拟募资6.08亿元。2.7亿元用于基因科技产品及服务平台扩产升级项目，0.97亿元用于分子诊断试剂研发项目，0.91用于DNA合成平台研发项目,1.5亿元用于补充流动资金。
