4月28日，桂林银行发布2024年年报，披露董事长吴东已于今年4月届中辞任，由行长张先德代为履职。这一突如其来的人事变动，为桂林银行本就波折的IPO之路增添了新的不确定性。

吴东堪称桂林银行的“灵魂人物”。早在桂林银行创建时，他就是该行南宁分行筹备组组长，2019年9月出任行长，同年12月升任董事长，在“舵手”位置上坚守了5年半。在其任内，桂林银行资产规模从不足2000亿元增长至超5000亿元，位居广西地方法人银行首位，并主导启动了IPO辅导，2023年桂林银行正式进入IPO辅导期，辅导机构为中信证券。

然而，4月28日，桂林市六届人大常委会第二十六次会议召开，决定罢免吴东的自治区十四届人大代表职务，报自治区人大常委会备案、公告，这也使得吴东的离职原因充满悬念。

IPO之路一波三折，历史遗留问题待解

桂林银行的上市之路始于2011年，时任董事长王能首次提出“争取5年内上市”目标。2015年，桂林银行谋求在新三板挂牌，但一年后撤回申请，转而瞄准主板。2018年，桂林银行启动IPO，同步开展资本储备补充工作，发行两期二级资本债券，累计募集资金40亿元，又先后进行了6轮增资扩股。但此后数年，一直未进入正式IPO申报环节。直到2023年8月，桂林银行与中信证券签署IPO辅导协议，才真正向资本市场发起冲击。

近期，中信证券披露的桂林银行首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告（第七期）显示，桂林银行仍存在两大亟待解决的问题：其一，受历史因素影响，存在少量自有房产土地未办理权证、部分租赁房产未备案登记的情况；其二，在日常信贷等业务推进过程中，桂林银行作为原告涉及的部分法律纠纷，诉讼悬而未决。令人疑惑的是，上一次提出这两项问题是在2024年4月，一年过去，仍未拿出实质性解决举措。

按照原计划，桂林银行应在今年4月至6月完成IPO辅导，然而目前看来，这一计划恐难按时实现。董事长的突然更换，无疑让桂林银行的上市进程雪上加霜，该行已经走了11年的IPO之路，或许又要延长。

一季度业绩下滑，资产质量隐忧显现

除了人事变动和IPO进程受阻，桂林银行的业绩表现也备受关注。2025年一季度，桂林银行并未迎来“开门红”。并表口径下的营业收入仅为31.5亿元，较上年同期减少11.3%，这是该行20年来首次出现两位数的营收降幅；公司归母净利润增速由正转负，微降1.3%至1.04亿元。其中，净手续费收入同比下滑超17.2%，对基本面造成一定冲击。

对比之下，桂林银行在过去一年展现出较强的韧性。财报显示，2024年，桂林银行实现营收120.54亿元，同比增长4.88%；实现归母净利润22.92亿元，同比增长7.66%。2021年—2023年，桂林银行的营收和归母净利润均呈现出逐年上升态势。

在资产质量方面，截至2024年末，桂林银行（本行）不良贷款余额55.66亿元，较上年末增加6.85万元，增幅14.04%；不良贷款率（并表）为1.74%，较上年提升0.09个百分点。拉长时间线，2021年—2023年，桂林银行的不良贷款率分别为1.69%、1.59%、1.65%，整体处于高位；计提的减值准备金分别约为55亿元、63亿元、78亿元，2024年达到84亿元，凸显该行信贷层面的缺陷。尤为警惕的是，2025年一季度，桂林银行的资产质量状况仍在恶化，不良贷款率继续上扬至1.79%，拨备覆盖率则进一步下行至130.17%。与宁波银行、江苏银行等城商行相比，桂林银行在不良贷款率和拨备覆盖率方面的差距较为明显。

未来挑战重重，上市前景充满不确定性

作为广西资产规模最大的单一地方法人金融机构，桂林银行的上市计划具有重要的区域示范意义。然而，当前董事长“突换”、业绩指标回落以及历史遗留问题未解决等因素，对其IPO顺利推进构成较大压力。

接下来，桂林银行不仅要加快解决IPO进程中的遗留问题，还要应对高层突然变动带来的影响，同时改善业绩表现和资产质量。在竞争激烈的资本市场环境下，桂林银行面临着资本市场对其基本面的重新评估，也存在一定的资本充足压力、收入结构单一等现实挑战。其能否顺利敲开资本市场的“大门”，成为广西首家上市银行，仍有待时间的检验，让我们拭目以待。