自2023年上市以来，宿迁联盛连续两年业绩下跌，关联方时代储能同步成为新进大客户，但与上市公司可能存在一定程度的研发混同。2024年，宿迁联盛子公司收到一张来自当地生态环境局的罚单，而年报称本期“未因环境违法受到环保部门的行政处罚”。

上市两年业绩跌去八成，关联方跻身大客户

年报显示，宿迁联盛（603065.SH）属于精细化工行业中的化学助剂子行业，主要产品包括受阻胺光稳定剂、复配助剂、中间体、阻聚剂等。历经多年行业深耕，公司构建了规模优势，已成长为全球最主要的光稳定剂制造与服务商之一。

2024年，公司取得营业收入15.04亿元，同比增长6.11%。公司充分发挥核心产品在全球市场的影响力，主要业务市场分布在东盟、欧洲、中东、印度、日韩等区域，在光稳定剂等领域以品质和服务赢得了新老客户群体的信赖。但归母净利润下跌了47.59%，由上年的7510.25万元降至3935.89万元。公司表示，由于下游需求疲弱，化工行业整体呈现下滑趋势。

事实上，这已经是公司连续第二年业绩下滑。2023年3月，宿迁联盛登陆主板，上市当年营业收入同比下降20.92%至14.17亿元，归母净利润降幅则达到69.51%。2022年公司归母净利润录得2.46亿元峰值，以此计算，2024年业绩仅为上市前一年的15.98%。

也是从2023年开始，公司实控人项瞻波、王小红夫妇控制的宿迁时代储能科技有限公司（以下简称：时代储能）进入了宿迁联盛前五大客户行列。2022年宿迁联盛对时代储能及其子公司宿迁中科时代新材料有限公司（以下简称：中科时代）仅发生关联销售50.66万元，此后两年分别飙升至4082.67万元、3533.41万元。

249水溶液是双方交易的主要内容，2023年销售额达3295.33万元。宿迁联盛在2023年年报信息披露监管函回复中称，时代储能是全球首家拥有水系有机液流储能电池量产能力的企业，主要向公司采购249水溶液作为正极电解液，采购离子交换树脂作为生产电池的隔膜，并且公司未向其他方出售249水溶液、离子交换树脂。2023年销售收入大幅增长主要是因为时代储能在当年第三季度正式投产。

值得注意的是，249水溶液这一产品并未出现在宿迁联盛的IPO申报材料中。2023年7月，也就是宿迁联盛上市四个月后，公司公告全资子公司盛瑞新材拟建设“年产34000吨249储能液流电池电解液项目”，投资金额为2.54亿元。彼时公告显示，249储能电解液产品是公司主要中间体产品三丙酮胺的衍生物，系在现有主要产品的基础上研发而成。

盛瑞新材的这一项目仍在建设中，宿迁联盛在年报中预计，项目一期11333吨产线将于2025年12月开始投产。而在今年3月，宿迁市生态环境局发布对中科时代新项目的环评批复，新建产能包括100万平方米离子交换膜、14000吨正极249电解液。

若时代储能通过子公司中科时代自建了离子交换膜和249电解液产能，未来还会向宿迁联盛继续采购吗？当时代储能和宿迁联盛都拥有上述产品，又是否会引发同业竞争风险？

与关联方共用研发人员？

按照宿迁联盛披露的信息来看，公司和时代储能处于储能电池产业链的上下游。不过，我们发现两家公司可能存在一定程度的研发混同。

据国家知识产权局公示，2024年6月，宿迁联盛申请实用新型专利“一种高效回收一氯甲烷的系统”，发明人为袁鑫鑫、蔡红云等。两人上次共同为宿迁联盛申请专利要追溯到2021年6月，彼时为公司申请发明专利“一种低碱性受阻胺光稳定剂NOR371的制备方法”。

而从2021年9月开始，袁鑫鑫、蔡红云成为时代储能、中科时代多项专利的发明人。例如在2023年8月，袁鑫鑫、蔡红云为时代储能申请发明专利“一种含金属的纳米片状多孔硅铝胶催化剂的制备方法及其应用”，2024年11月又共同为时代储能申请发明专利“一种新型交联型聚芳基吡啶阴离子交换膜的制备方法及其应用”。2024年9月，时代储能申请“一种交联型聚芳基吡啶阴离子交换膜的制备方法及其应用”等两项发明专利，发明人也都包括蔡红云。

另据宿迁市宿豫区人民政府官网2024年1月发布的《市领导到我区开展专家人才走访慰问活动》，文中称蔡红云为时代储能研发经理，2020年加入宿迁联盛进行受阻胺光稳定剂的研发。2024年1月底，市领导在时代储能与蔡红云亲切交谈，并送上新春祝福。

与上市公司“难舍难分”的关联方或许不只时代储能。

据公司控股股东联拓控股的2023年工商年报，其联系电话为0527-848**166，与宿迁联盛子公司联盛经贸的2023年、2024年工商年报电话相同。同时，联拓控股电子邮箱为info@c**na944.com，与宿迁联盛子公司联盛助剂近两年工商年报邮箱相同。

关联方往来余额出现两个版本，子公司“未批先建”挨罚

在信息披露方面，宿迁联盛仍有进步空间。以“年产34000吨249储能液流电池电解液项目”为例，该项目的建设情况就存在自相矛盾之处。

根据2023年年报披露的“产能与开工情况”，“盛瑞34000吨249储能液流电池电解液”的已投资额为46.50万元，且年报备注“已投资额”为各项目在建工程的期末余额。2024年年报该处披露，项目已投资额增至2813万元。

但2024年年报“重要在建工程项目本期变动情况”显示，“年产34000吨249储能液流电池电解液项目”在建工程期初余额为零，2024年形成2813万元在建工程并全部计入期末余额。

对于与时代储能的往来余额，宿迁联盛也披露了两个版本。

根据2024年年报“应收、应付关联方等未结算项目情况”处，公司对时代储能的应收账款期初余额为1169.17万元，期末余额为1713.28万元。而据公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况专项报告，公司对时代储能的应收账款期初、期末余额分别为1131万元、1713.28万元，期初余额与年报披露明显不同。

此外，在委托理财方面，年报“委托理财总体情况”披露，本期使用自有资金购买银行理财产品的发生额为1.1亿元，使用募集资金购买银行理财产品的发生额为5000万元。

但据公司关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告，全年使用募集资金累计购买7次银行理财产品，全部为结构性存款，购买金额合计达到2亿元。

值得一提的是，宿迁市生态环境局公布的宿环罚字（1）〔2024〕40号行政处罚决定书显示，执法人员现场检查发现宿迁项王机械设备有限公司（以下简称：项王机械）建有玻璃碳项目，该项目应编制环评报告书，但截至检查时未取得相关环评审批手续。针对未依法报批建设项目环境影响报告文件、擅自开工建设的环境违法行为，项王机械被责令恢复原状，并处罚款3820元。

项王机械是宿迁联盛的全资子公司。而宿迁联盛2024年年报称，除了属于重点排污单位的宿迁联盛及子公司联盛助剂、盛瑞新材外，报告期内，其他下属子公司均严格执行国家有关环境保护的法律法规，不存在违反环保法律法规的行为和污染事故纠纷，未因环境违法受到环保部门的行政处罚。