娃哈哈这个品牌在国内的知名度堪比可口可乐，可谓是无人不知无人不晓。

但很多人可能不知道的事，如今这款国民品牌的水，竟是由今麦郎代为生产的。

其实自从娃哈哈创始人宗庆后去世后，娃哈哈陷入了巨大的争议之中。

而如今更有官媒爆料，现在的娃哈哈已经是个空壳，不仅工厂大量关停，就连国资也被架空了。

那娃哈哈究竟经历了什么？接手娃哈哈的宗馥莉在酝酿什么棋局吗？

娃哈哈集团成空壳

2025年6月6日，多家权威官方媒体发布调查报道，揭露杭州娃哈哈集团有限公司如今已近乎“空壳化”。

此消息一出便引起了很大的轰动，要知道玩哈哈这个品牌可是几代人心中的回忆，很多人对这个品牌可都抱有很大的情怀的。

自从1999年娃哈哈集团由国有企业改制为国资相对控股企业后，公司的股权分成就有了巨大的改变。

国资持有企业46%的股份，成为第一大股东，创始人宗庆后持股29.4%，其余的24.6%则由职工持股会持股。

但在宗庆后去世后，公司迅速进行改制，管理层通过一系列资本运作，逐步将核心资产和利润转移至体外公司。

2022年财务数据显示，国资控股的娃哈哈集团总资产仅58.07亿元，净利润1871.28万元。

而包括体外公司的整个“娃哈哈系”总资产达370.47亿元，净利润47.67亿元。

相比之下股权第一的国资股东的娃哈哈集团资产占比仅15.67%，净利润占比低至0.39%，这意味着国资已经有了被“悬空”。

而在今年的4月份，上海娃哈哈饮用水有限公司的业务模式再次被强制调整。

原本对外销售桶装水价格为每桶7.52元，调整后先以2.44元低价卖给宏胜集团旗下迅尔商贸，再由其高价转售，利润被直接转移。

更关键的是商标争夺战，2025年初，宗馥莉试图将387件“娃哈哈”系列商标从国资控股的娃哈哈集团转移，而转移的去向就是由其个人控股的杭州娃哈哈食品有限公司。

好在这一操作未经董事会和国资股东同意，最终被紧急叫停，但宗馥莉的这一做法已经相当危险。

而且在商标转移受阻后，宏胜集团迅速申请“娃小宗”“宗小哈”等新商标，为未来“去娃哈哈化”做准备。

如今很明显能看到因为各种改革，娃哈哈集团已经开始走下坡路。

而很多人看到这个国民品牌的惨状，无不怀念起当年娃哈哈的辉煌。

娃哈哈的兴衰与权力交接

1987年，宗庆后接手杭州市上城区校办企业经销部，正式创立娃哈哈。

凭借经销商先打款后拿货的“联销体”模式，和爆款产品AD钙奶、纯净水的销量，娃哈哈迅速崛起。

2013年娃哈哈营收达到巅峰783亿元，成为中国饮料行业龙头。

然而在四年后，娃哈哈营收逐年下滑，跌至450亿元。

市场分析认为，宗庆后过度依赖传统渠道，错失电商和新消费浪潮，导致增长乏力。

2004年宗馥莉从美国留学归来，进入娃哈哈基层工作。

与多数“富二代”不同，她从普工做起，深入了解生产流程

几年后25岁的宗馥莉正式接手宏胜饮料集团，将其从代工厂发展为拥有完整产业链的饮料企业。

2021年12月，宗庆后卸任总经理职务，宗馥莉出任副董事长兼总经理。

直到去年宗庆后去世，宗馥莉便顺理成章全面掌权娃哈哈。

她交出的首份成绩单是2024年营收728亿元，让娃哈哈重回十年前的巅峰水平。

同年10月，她以810亿元身家成为中国女首富。

表面上看上去娃哈哈在宗馥莉的领导下确实越来越好，那为何现在会出现这种情况呢？

宗馥莉的棋局

在今年的五月份，就有媒体陆续爆出今麦郎为娃哈哈代工纯净水的消息，这一报道引起了很大的争议，并引发无数消费者的质疑。

当时面对扑面而来的舆论压力，娃哈哈回应称是因为产能紧张的关系，所以才委托别的品牌代工，但承认最后因质量问题而终止合作。

今麦郎董事长范现国透露，自去年到被曝光，今麦郎已经为娃哈哈生产12亿瓶水，占其总产能10%。

而这场代工争议的背后，是宗馥莉的产能调整策略。

据媒体深扒之后发现，2025年初至今，娃哈哈已关停18家分厂，涉及深圳、重庆、天津、江西吉安等地。

而这些工厂都有一个惊人的共同点，那就是这些工厂都是不属于宗馥莉完全掌控的“宏胜系”。

更令人奇怪的事，根据市场调查显示，在关停外部工厂的同时，宏胜系企业却在加速扩张。

娃哈哈声称在天津、怀化、郑州等地布局18条高速水线，而这些项目均属于宏胜系公司，如广州恒枫饮料、贵阳宏胜恒枫饮料等。

此外娃哈哈的销售体系也在重构，2025年娃哈哈西藏、青海两省经销商被调整为与拉萨宏胜销售公司合作，销售端利润直接流向宏胜集团。

其实这步棋早在2024年宗馥莉接手后就开始布局了，刚开始娃哈哈集团员工被要求转签劳动合同至宏胜集团，否则将面临降薪或停发奖金。

同时企业的管理层经历大换血，常务副总、销售总经理等关键职位均由宏胜系高管接任。

这么多的动作都在表示，现在的宗馥莉正在做一个非常大的布局，但这布局的结果是好是坏，就只能靠时间来衡量了。

国资股东的权益被“悬空”二十余年，改制时的国有股权转让款未实质性收取，分红也未到位。

如今宗馥莉正通过关厂、代工、品牌重构等方式，逐步将娃哈哈的核心资源转移至宏胜系。

商标争夺失败后，各种新品牌被注册，这或许预示着未来娃哈哈品牌可能被逐步淡化，取而代之的是宗馥莉完全掌控的新体系。

曾经的饮料帝国，正经历一场隐秘而深刻的重构。