中沪网了解到，上海证券交易所上市审核委员会定于2025年6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议，届时将审议道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“道生天合”）的首发事项。

据悉，道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和销售的国家级高新技术企业，公司产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。

据招股书显示，道生天合本次拟募集资金69,355.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将分别用于公司“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”“偿还银行贷款”，具体如下：

（截图来源于道生天合招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现道生天合还存在以下问题，业绩乏力出现“停滞”，全线产品销售均价逐年下降；核心技术人员从前单位未满一年便以发明人申请专利，多项专利权属或存争议隐患；招股书关联方存遗漏，信披质量或“打折”。

业绩乏力出现“停滞”，全线产品销售均价逐年下降

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年（以下简称“报告期”），道生天合实现营业收入343,562.26万元、320,170.27万元、323,800.31万元；同期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为10,397.12万元、13,281.05万元、13,575.37万元。

从上述数据来看，报告期内，道生天合营业收入总体呈现下滑的趋势，其报告期内营业收入复合增长率为-2.92%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的复合增长率为14.27%。公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润虽然呈现增长的趋势，但是也开始出现乏力了，2024年公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较2023年仅同比增长了2.22%。总体的来看，道生天合业绩增长乏力，几乎处于“停滞”状态。

另外，报告期内，道生天合主要产品销售价格均呈现不断下降的情形。公司收入主要来自自产产品，公司自产产品主要包括风电叶片用环氧树脂、高性能风电结构胶、新型复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂、结构芯材。

报告期各期，道生天合风电叶片用环氧树脂销售均价分别为25,340.22元/吨、17,099.81元/吨、14,818.79元/吨；高性能风电结构胶销售均价分别为31,298.59元/吨、25,825.45元/吨、23,671.57元/吨；新型复合材料用树脂销售均价分别为25,789.23元/吨、17,852.00元/吨、15,399.20元/吨；新能源汽车及工业胶粘剂销售均价分别为35,748.05元/吨、28,897.39元/吨、25,323.61元/吨；结构芯材销售均价分别为4,532.92元/立方米、4,244.05元/立方米、4,204.29元/立方米。可以看出，公司全线产品的销售均价均呈现逐年下降的趋势，而且下降幅度还比较大，这也是公司营业收入呈现下降趋势的主要原因之一。

核心技术人员从前单位未满一年便以发明人申请专利，多项专利权属或存争议隐患

据招股书显示，道生天合共认定了三名核心技术人员，分别为陈翠萍、吉明磊和李江伟。

其中陈翠萍2006年5月至2015年7月任陶氏化学（中国）有限公司技术研发和技术支持工程师、资深化学家、技术专家等职位；2015年8月加入道生有限，现担任公司副总经理、技术总监。

吉明磊2008年7月至2015年10月任陶氏化学（中国）有限公司研发工程师；2015年11月至2016年11月任兰科化工（张家港）有限公司研发工程师；2016年12月加入道生有限，现担任公司副总经理、研发总监。

李江伟2007年7月至2015年12月任沙伯基础创新塑料（上海）有限公司生产主管、运营经理；2016年1月加入道生有限，现担任公司副总经理、生产总监。

从上来看，道生天合核心技术人员陈翠萍、吉明磊和李江伟三人分别自于陶氏化学、兰科化工和沙伯，这三家企业均属于化工行业企业。值得注意的是，陈翠萍在从陶氏化学离职不满一年就在道生天合处以专利发明人申请专利。

据首轮问询函显示，道生天合专利名称：高粘度胶粘剂样板制作模具，对应专利号；2016200100339；专利名称：用于混凝土桥面铺装层的多层防水结构，对应专利号；2016200100343；专利名称：用于环氧拉挤生产工艺的专用浸胶槽，对应专利号；2016200100324；专利名称：一种风电叶片用真空灌注环氧树脂系统，对应专利号：2016107557829。这四项专利均是在2016年取得，陈翠萍均是其专利发明人之一，而此时陈翠萍从陶氏化学离职不满一年。

根据《中华人民共和国专利法》第六条第一款，“执行本单位的任务或者主要是利用本单位的物质技术条件所完成的发明创造为职务发明创造。职务发明创造申请专利的权利属于该单位；申请被批准后，该单位为专利权人”。根据《中华人民共和国专利法实施细则》第十二条，“专利法第六条所称执行本单位的任务所完成的职务发明创造，是指：（一）在本职工作中作出的发明创造；（二）履行本单位交付的本职工作之外的任务所作出的发明创造；（三）退休、调离原单位后或者劳动、人事关系终止后1年内作出的，与其在原单位承担的本职工作或者原单位分配的任务有关的发明创造。因此，道生天合在上述四项专利的专利权上或存在争议。

另外，据道生天合首轮问询函显示，除上述四项专利的专利权属存在争议外。道生天合还存在其他专利也存在同样的问题，专利名称：用于桥梁加固的预应力碳板，对应专利号：2015210920700；专利名称：复合材料电缆芯的防紫外线结构，对应专利号：2015210920715；专利名称：真空断路器的固封极柱缓冲绝缘层结构，对应专利号：2015210920950；专利名称：用于提高拉挤碳纤维板材直线度的预成型装置，对应专利号：201620010031X；专利名称：一种环氧树脂改性的耐高温聚氨酯灌封胶，对应专利号：2019114219657；专利名称：一种环氧树脂板的切割装置，对应专利号：2020207127004；专利名称：一种集成电路灌封胶涂装装置，对应专利号：2020207127324；专利名称：一种风电行业灌注树脂快速导流装置，对应专利号：2020212893484；专利名称：一种高填料注胶装置，对应专利号：202022980194X；专利名称：双组分胶筒摆放架，对应专利号：2023203601777；专利名称：一种加载块粘接辅助装置，对应专利号：2023205898646。这是一项专利的发明人也存在从前单位离职不满一年开始申请的。

招股书关联方存遗漏，信披质量或“打折”

根据《上海证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。

据招股书显示，浙江核新同花顺网络信息股份有限公司是道生天合独立董事杜烈康的兼职单位，杜烈康在杜烈康担任财务总监。因此道生天合招股书将同花顺认定为关联方。

据天眼查显示，杭州核新软件技术有限公司（以下简称“核新软件”）成立于1994年10月13日，系同花顺的全资子公司。2025年3月3日，核新软件发生高级管理人员备案，核新软件财务负责人变更为杜烈康。从时间上来看，核新软件进行高级管理人员备案的时间在道生天合上会稿招股书更新时间之前，因此根据《上海证券交易所上市公司关于关联方及关联交易认定的相关规定》，核新软件应该认定为道生天合关联方，但是道生天合招股书关联方列表中却没有核新软件。因此道生天合此举或遗漏了关联方。