5月30日，北交所发布公告称，厦门东昂科技股份有限公司（简称东昂科技）已主动撤回其北交所的IPO申请。该公司本次IPO原拟募集资金2.6亿元，保荐机构为招商证券股份有限公司。

东昂科技IPO终止的原因可能如下：首先，东昂科技依赖ODM模式，2021-2023年前五大客户收入占比超84%，对实耐宝等核心客户依存度高且近年销量下滑；其次，2020年-2023三季度年东昂科技的境外收入占主营业务收入的比例分别为99.31%、98.88%、94.64%和98.04%，境外收入受全球经济波动影响显著，2022年受欧洲能源危机影响，净利润大幅下滑23.73%；再次，东昂科技在报告期内“清仓式”分红9307万元后，计划募资3000万元补流，其合理性遭质疑；最后，东昂科技2021-2023年产能利用率从103.41%降至80.04%，2021年-2023年在手订单金额分别5777.79万元、4674.71万元和3735.48万元，呈逐年减少趋势，却拟募资1.84亿元扩建产能，新增产能能否被消化掉还存在疑问。

东昂科技主要从事专业移动照明工具的研发、生产和销售，产品包括折叠灯、泛光灯、口袋灯、笔灯、长灯、头灯等多个系列，形成了较为全面的产品布局。东昂科技产品主要应用于专业维修（车辆、船舶、航空器和工程机械设备等维修）、建筑施工、户外作业以及应急防灾等特殊场景。

在股权控制方面，庄俊辉直接持有东昂科技8313.83万股股份，持股比例为54.22%，同时通过东昂投资间接控制东昂科技2250万股股份，占东昂科技股本总额的14.67%，合计控制东昂科技68.89%的股份，为东昂科技控股股东、实际控制人。

东昂科技主要采取ODM经营模式，主要客户为实耐宝、百耐、伍尔特等国际知名工具类企业。2021年至2023年，东昂科技对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为86.99%、86.74%和84.88%。2022-2023年，东昂科技对实耐宝、百耐、伍尔特的销量均出现下滑，其中蓝牙音箱业务因实耐宝更换促销品而大幅萎缩，这种高客户集中度的结构一旦失去某一核心客户，营收将受到重创。

在营业收入方面，报告期内（2020年至2023年三季度），东昂科技实现收入分别为1.78亿元、2.63亿元、2.31亿元和1.6亿元，归母净利润分别为4550.65万元、6062.17万元、4623.48万元和3337.60万元，扣非归母净利润分别为3958.86万元、5328.04万元、4686.73万元、2949.04万元。

对于业绩波动明显的问题，北交所要求东昂科技结合行业发展情况、市场供需、下游客户经营情况等，分析报告期内东昂科技业绩波动原因。东昂科技解释称，2022年营业收入相比2021年有所下滑，主要系2022年以来，乌克兰危机导致的欧洲能源价格飙升、通货膨胀加剧，欧洲地区的经济增长放缓。具体来看，报告期内，公司主营业务收入中境外销售金额分别为1.75亿元、2.56亿元、2.14亿元和1.55亿元，占主营业务收入的比例分别为99.31%、98.88%、94.64%和98.04%。由于东昂科技主要收入来自境外市场，受全球经济波动影响较大。

报告期内，东昂科技合计分红9307万元，在“清仓式”分红的同时，随后又计划募资3000万元补充流动资金，不免让人对其募资的合理性产生质疑。在第一轮问询函中，北交所要求东昂科技结合生产经营计划、营运资金需求，报告期各期末货币资金情况、应收账款管理政策、资产负债率情况、大额理财产品支出情况，以及资金需求的测算过程与依据；说明补充流动资金及资金规模的必要性，是否与东昂科技现有经营规模、财务状况、技术水平、管理能力和发展目标等相适应；结合报告期内分红情况说明募集资金的必要性，说明实控人及其关联方分红款的去向，是否存在与客户、供应商及其关联方等异常资金往来。

最后，2021-2023年，东昂科技产能利用率从103.41%降至80.04%，近年来产能利用率呈下降趋势，且2021年-2023年在手订单金额手订单分别为5777.79万元、4674.71万元和3735.48万元逐年减少，但募资计划仍拟投入1.84亿元扩建产能。北交所要求东昂科技说明新增产能的合理性，结合现有客户在手订单、潜在客户开发等情况，说明本次募投新增产能是否能够有效消化。